USA – Räntan ligger stilla, men osäkerheten består
Federal Reserve lämnade styrräntan oförändrad, vilket låg i linje med förväntningarna, särskilt efter den senaste jobbrapporten som visade dämpade löneökningar. Fed uttryckte dock oro för ökade inflationsrisker och stigande arbetslöshet, särskilt om de föreslagna tullhöjningarna genomförs fullt ut.
President Trump fortsatte sin kritik mot Fed-chefen Jerome Powell och argumenterade för att "det inte finns någon inflation". Samtidigt förbereder Trumpadministrationen en möjlig sänkning av tullarna mot Kina – från 145 procent till omkring 50–54 procent – vilket skulle kunna mildra de ekonomiska spänningarna.
I spåren av tulloron pausade både Ford och Mattel sina helårsprognoser. Även tekniksektorn påverkas – Nvidias vd menar att chiprestriktionerna mot Kina försvårar för amerikanska företag att konkurrera globalt.
En ny handelsöverenskommelse mellan USA och Storbritannien beskrivs som omfattande och långsiktig, vilket stärker relationerna mellan länderna. Samtidigt vill Trump införa en 100-procentig tull på filmer producerade utanför USA, något som slog mot medieaktier – bland annat föll Netflix på nyheten.
Marknadsindikatorerna visade blandade signaler – inköpschefsindex kom in svagare än väntat, medan guldpriset höll sig stabilt över 3 300 dollar per uns. Samtidigt fortsatte bitcoin sin uppgång och bröt igenom nivån 100 000 dollar.
Sverige – Tecken på avmattning och förväntningar om räntesänkning
Riksbanken valde att hålla styrräntan oförändrad på 2,25 procent, i linje med förväntningarna. Direktionen framhöll dock att risken för lägre inflation över tid är större än för högre inflation – vilket kan öppna för räntesänkningar inom kort.
Allt fler banker och analytiker räknar nu med att Riksbanken sänker räntan redan i juni – och ytterligare en sänkning väntas senare under året. Det skulle innebära lättnader för hushåll med rörliga bolån, som har pressats av det senaste årets höga räntenivåer. En räntesänkning skulle kunna ge visst andrum i hushållsbudgeten, även om effekterna märks gradvis.
Inflationen visade sig något lägre än väntat i april: KPI ökade med 0,3 procent och KPIF låg kvar på 2,3 procent i årstakt. Den svenska industriproduktionen minskade med 3,5 procent i mars jämfört med samma månad i fjol – ett tecken på att konjunkturen fortfarande är dämpad inom tillverkningssektorn. Samtidigt ökade orderingången med 10,7 procent, vilket kan tyda på ett visst framtidshopp hos företagen och en potentiell vändning längre fram om efterfrågan håller i sig.
Hushållens konsumtion föll med 0,4 procent i mars jämfört med februari, enligt säsongrensade siffror. Det speglar en fortsatt försiktighet bland konsumenter, som påverkas av hög ränta, inflation och allmän osäkerhet kring den ekonomiska utvecklingen. Minskad konsumtion är ett tydligt tecken på att köpkraften fortfarande är pressad i många hushåll.
Mot denna bakgrund presenterade finansminister Elisabeth Svantesson en uppdaterad bild av det ekonomiska läget. Regeringen sänker BNP-prognosen för 2025 till 1,8 procent, ned från tidigare 2,1 procent, och lyfter fram att ekonomin präglas av fortsatt osäkerhet.
Europa – Sänkta räntor och ökad geopolitisk osäkerhet
Bank of England sänkte styrräntan till 4,25 procent från tidigare 4,5, efter att inflationen visat tecken på att komma ned. Beskedet låg i linje med marknadens förväntningar. Norges centralbank höll däremot räntan oförändrad vid 4,5 procent, men indikerade att en sänkning kan bli aktuell under 2025.
I Tyskland godkändes Friedrich Merz till slut som ny förbundskansler efter en turbulent process. Börsen reagerade först negativt men återhämtade sig snabbt – DAX-indexet nådde till och med nya rekordnivåer under veckan. Samtidigt vill försvarsminister Boris Pistorius se en kraftig ökning av försvarsbudgeten, vilket kan påverka den ekonomiska balansen i Europa.
EU diskuterar även tullar mot Boeing som svar på USA:s handelsåtgärder. Investerarförtroendet i euroområdet förbättrades något, medan detaljhandeln ökade mindre än väntat.
Asien – Ränteförändringar och fortsatt fokus på guld
De asiatiska börserna reagerade svagt positivt på Feds räntebesked. Kinas centralbank aviserade både räntesänkningar och lättade kapitalkrav för banker, i ett försök att stötta ekonomin. Samtidigt fortsätter Kina att öka sina guldreserver för sjätte månaden i rad – ett tecken på att man säkrar strategiska resurser inför fortsatt geopolitisk osäkerhet.
Goldman Sachs förutspår att Kinas exportvolymer kommer att minska med 5 procent både 2025 och 2026, till följd av ökade amerikanska tullar och försämrade handelsrelationer. USA och Kina planerar dock att träffas för inledande samtal om tullar under helgen i Schweiz.
Framåtblick – Inflationssiffror i fokus
I veckan som kommer riktas blickarna mot nya inflationssiffror från både USA och Sverige. Dessutom publicerar Riksbanken protokollet från sitt senaste räntebeslut, vilket väntas ge ytterligare ledtrådar om utsikterna för en räntesänkning redan i juni.
