"Norge är favorit"

Vad talar för ditt land i den här matchen? 

Vilka strukturella styrkor, sektorer eller trender gör att Sverige respektive Norge har ett övertag just nu? 

– Både Norge och Sverige är starka defensivt, med Kongsberg Gruppen och SAAB i bra positioner. Det som kan ge den norska börsen ett övertag är exponeringen mot energi och råvaror i offensiven, och en stark finanssektor på mittfältet. Med hela värdekedjan inom reglerbar energi, från uppströms till nedströms, är Norge väl positionerat för att hålla hela vägen i ett (förhoppningsvis) långt mästerskap, och samtidigt dra nytta av megatrender som energisäkerhet och efterfrågan på råvaror. 

Sverige kan å sin sida ses som skickliga affärsbyggare och starka inom teknik, industri och tillväxtbolag, med flera stora globala industriföretag. Det kan ge Sverige en defensiv fördel. Men i en värld präglad av de nämnda megatrenderna är det möjligt att Norge drar det längsta strået. Utgången av derbyt kommer i stor utsträckning att bero på vilka sektorer som leder marknaden framåt: energi och värdeaktier, eller teknik och tillväxtbolag. 

Vad talar mot ditt lag? 

Vilka är de största utmaningarna – konjunktur, ränteläge, valuta eller beroenden som kan sätta press? 

– Jämfört med Sverige har Norge en mindre spelartrupp att välja från. Det innebär en mindre diversifierad börs, med stor exponering mot olje- och gassektorn. Som en liten, öppen ekonomi är Norge beroende av internationell handel, och utvecklingen i världsekonomin får därför stor betydelse för Oslo Børs. Exponeringen mot olja och gas verkar dock åt båda håll: fallande energipriser kan pressa intjäningen, medan stigande energipriser kan lyfta den. Sverige har å sin sida en bredare börs med större inslag av industribolag, som i högre grad är utsatta för internationell konkurrens. 

Mellan valutorna är det i skrivande stund i princip oavgjort mellan den norska och den svenska kronan. Även om båda valutorna är historiskt svaga ur ett globalt perspektiv, har den norska kronan visat sig mer volatil och kan därmed ses som svagare, vilket ger oss en fördel inom internationell export. 

Som en följd av skattepolitiken i Norge har flera potentiella spelare valt att flytta utomlands. På sikt kan det få negativa konsekvenser för återväxten, eftersom Norge då riskerar att tappa en del av sin innovationskraft. 

Vilka spelare kliver fram och avgör? 

Vilka bolag eller sektorer ser du som matchvinnare – de som kan driva avkastning framåt? 

– Som två offensiva tillväxtanfallare väljer jag Scatec och Appear. Båda har starka tillväxtutsikter och arbetar aktivt med att positionera sig för att kapitalisera på detta, vilket i sin tur kan omsättas i ytterligare tillväxt i bolagens intjäning. 

På mittfältet tar jag med Tomra, som efter en ”skadeperiod” i kölvattnet av rapporten för första kvartalet nu kan överraska positivt. 

Vilka utgör stommen i laget? 

Vilka innehav står för stabilitet och balans i portföljen och fungerar som ryggrad över tid? 

– Som Norges förbundskapten väljer jag här det stabila och mångsidiga: Telenor. Telenor levererar förutsägbara intäkter, starkt kassaflöde och en attraktiv utdelningspolicy. Samtidigt har bolaget visat förmåga att förenkla bolagsstrukturen och öka effektiviteten. Resultatet är en aktie som kombinerar stabilitet med potential för fortsatt värdeskapande. 

Har du några rutinerade veteraner? 

Finns det bolag du haft länge och fortsatt litar på – och vad gör dem till pålitliga “lagspelare”? 

– DNB blir lagets målvakt. Som Norges största bank har bolaget både gynnats av och fortsatt dragit nytta av det höga ränteläget i Norge. DNB har under många år levererat stabil intjäning, attraktiva utdelningar och visat förmåga att anpassa sig till skiftande marknadsförhållanden. 

Vilka vinner “börs-VM” – ditt lag eller rivalen? 

Om du måste välja: varför tror du att just Sverige respektive Norge går hela vägen? 

– Så som världen ser ut inför mästerskapet tror jag att Norge har bäst toppform. Den geopolitiska situationen spelar den norska börsen i händerna, med dess starka exponering mot energi och energisäkerhet. Men i ett långt mästerskap kan allt hända, och vid oförutsedda händelser kan en god diversifiering visa sig vara en fördel. 

Hur ser ditt eget fotbollsintresse ut – och vilka tror du kommer vinna sommarens mästerskap? 

Kommer du följa VM på nära håll? Vilket landslag ser du som favorit och varför? 

– Som en klassisk sportnörd med en liten bebis hemma tänker jag utnyttja att ändå vara vaken alla tider på dygnet, och jag kommer att heja från soffan varje gång Norge spelar. Jag hoppas förstås att de norska fotbollsherrarna inspireras av hockeykillarnas VM och siktar på medalj. Om Norge inte går hela vägen tror jag att Frankrike tar guldet, med en Kylian Mbappé i toppform. Allez les Bleus.