Sommaren lider mot sitt slut, och precis som många företag gör sin halvårsrapport är det hög tid att vi sparare gör vår egen. Vad har överraskat? Och hur laddar vi om utan att springa åt fel håll inför en börshöst som ser ut att bli allt annat än linjär. Vem hade vågat gissa i januari att börsen trots geopolitisk oro, tullupptrappningar och fortsatt inflationoro skulle stå och nosa på nya rekordnivåer redan innan sensommaren? Det är lätt att glömma hur låg förväntansbilden var vid årets början. Då präglades investerarna av recessionsoro och en allmänt försiktig marknad. Nu är tonen en annan, försiktigt optimistisk.
FOL och FOMO styr investerare
Intressant nog pekade The Economist (6 augusti 2025) nyligen på att årets börsutveckling kanske inte kan förklaras enbart med klassisk portföljteori. Två andra krafter “fear of loss” (FOL, rädslan för förlust) och “fear of missing out” (FOMO, rädslan att missa uppgången) verkar i hög grad ha styrt investerarnas beteende. FOL handlar om att undvika förluster och är nära kopplad till vår naturliga riskaversion, medan FOMO handlar om att inte vilja stå utanför när andra gör vinster, även om värderingarna är höga. När FOMO väger tyngre än FOL kan marknaden fortsätta stiga trots geopolitisk oro och höga värderingar.
Den globala aktiemarknaden steg för tredje månaden i rad i juli och nådde en ny all-time-high. Trots höjda tullar till aprils nivåer ökar inte oron för recession lika mycket på grund av avsaknad av motåtgärder och ökad förutsägbarhet. Men med uppgången kommer också kraven. För hur positionerar man sig i ett läge där mycket redan har gått starkt, men där det fortfarande finns skakighet under ytan? Börsen är inte billig, men fortfarande intressant alternativet i en värld där inflationen tycks tappa fart och obligationsräntor plana ut. Globala statsobligationer föll med 0,4 procent i juli. Svaga arbetsmarknadssiffror ökar sannolikheten för tidigare räntesänkningar från den amerikanska centralbanken. Effekterna av höjda tullar kommer också successivt att återspeglas i makrosiffrorna framöver.
Företagsobligationer och starka industribolag i fokus
Inför hösten ser vi flera områden som förtjänar extra uppmärksamhet. Det handlar inte om kortsiktiga bets, utan om delar av en strategi som både står stabil i osäkerhet och har potential att ge avkastning i rätt miljö.
Företagsobligationer med kort till medellång löptid är ett sådant exempel. I en fas där räntorna ser ut att ha toppat men ännu inte börjat falla förblir kreditmarknaden fortsatt attraktiv. Risknivån är hanterbar, och ränteläget ger fortfarande god kompensation. För många sparare kan sparande i företagsobligationsfonder vara ett effektivt sätt att stabilisera portföljen. Samtidigt finns det fortsatt värde i svenska industribolag med starka kassaflöden och låg skuldsättning, inte minst bland dem med bred exportexponering, där finansiell styrka väger upp för en mer osäker handelspolitisk omgivning. Det är bolag som visat att de kan navigera genom konjunkturväxlingar och som har internationell räckvidd, vilket gör dem mindre känsliga för lokala svängningar.
När världens stora ekonomier brottas med låg tillväxt och geopolitisk oro, fortsätter flera tillväxtmarknader att leverera. Länder som Indien och Mexiko visar att starka inhemska drivkrafter och reformvilja kan skapa möjligheter även när omvärlden skakar och gör dem till en naturlig del i en långsiktig, välbalanserad sparstrategi.
Hälsosektorn tillbaka i rampljuset
Vi ser också hur intresset för hälsosektorn återvänder. Kombinationen av stabil efterfrågan, strukturell tillväxt och teknologisk innovation gör att sektorn står stark oavsett om marknaden präglas av optimism eller försiktighet. Det är ett område där både defensiva investerare och investerare med fokus på tillväxt kan hitta gemensam mark.
Här kan FOL och FOMO bli en nyttig tankemodell även på individnivå. Är din portfölj i höst mest formad av rädslan att förlora, riskerar du att missa möjligheter. Är den däremot för mycket styrd av rädslan att missa nästa uppgång, kan du bli sårbar vid ett snabbt sentimentsskifte. Balansen mellan de två är inte statisk och de bör påminnas om att den varierar kraftigt med tiden och omständigheterna.
När vi nu går in i andra halvlek av året gör vi det med en börs som visat styrka trots ett stökigt omvärldsläge. Mycket har redan hänt på de finansiella marknaderna, men flera kapitel återstår att skriva. Även om riskerna inte är undanröjda är grundtonen för börsen fortsatt positiv, och den kan stärkas ytterligare om centralbankerna fortsätter den räntesänkningscykel som redan påbörjats.
Marknaden styrs lika mycket av känslor som kalkyler
För den långsiktige investeraren gäller det att bygga en strategi som står pall när förutsättningarna skiftar och samtidigt rymmer utrymme att ta vara på nya möjligheter. Särskilt intressant framåt är att bevaka sektorer som ofta fått vind i ryggen vid lägre räntor som fastigheter, småbolag, råvaror och delar av konsumentsektorn där återhämtningen kan bli tydlig när penningpolitiken lättar.
Kanske är det just denna insikt som är viktigast inför hösten: marknaden drivs inte enbart av kalkylerad risk, utan också av känslor och psykologi. Historien visar från 1800-talets USA till dagens börs att risk och avkastning inte alltid går hand i hand. Att förstå och balansera både FOL och FOMO kan därför bli en av de mest värdefulla delarna i din investeringsstrategi. Genom att kombinera kunskap om de psykologiska drivkrafter som styr marknaden med en realistisk syn på makroläget ökar chanserna att navigera framgångsrikt genom både hösten och 2026.
(Källa: The Economist, 6 augusti 2025, “Want better returns? Forget risk. Focus on fear”)
